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mg网址:在补贴和流行病的双重影响下

时间:2022/3/16 20:50:08   作者:   来源:   阅读:49   评论:0
内容摘要:东部时间3月15日,美联储将举行今年的第二次货币政策会议。人们普遍预计,此次会议将开启2016年以来的首次加息。由于加息难以迅速遏制通胀,美联储可能更迫切地需要修复因汇率过度而受损的美元信用。mg网址3月10日,美国劳工部发布的数据显示,2月份美国居民消费价格指数(CPI)环比上涨0.8%,同比上涨7.9%,不仅超出市...

东部时间3月15日,美联储将举行今年的第二次货币政策会议。人们普遍预计,此次会议将开启2016年以来的首次加息。由于加息难以迅速遏制通胀,美联储可能更迫切地需要修复因汇率过度而受损的美元信用。mg网址

3月10日,美国劳工部发布的数据显示,2月份美国居民消费价格指数(CPI)环比上涨0.8%,同比上涨7.9%,不仅超出市场预期,而且创下1982年1月以来的最大同比涨幅。早在3月2日,美联储主席鲍威尔就在3月的货币政策会议上明确表示,上调联邦基金利率目标区间是“合适的”,并倾向于提议和支持上调25个基点。近期的通货膨胀率上升,进一步证实了市场对美联储3月份加息的判断。

由于多种因素的限制,很难在短期内有效地抑制通货膨胀,提高利率还是缩小资产负债表美联储此前宣布的。美国财长叶伦表示3月10日,“通胀数据将保持在一个非常令人不安的高水平来年的。”

首先,供应链瓶颈并未缓解。新冠肺炎疫情爆发后,美国迅速推出超宽松货币政策,试图通过刺激需求来推动经济复苏。然而,遗留多年的制造业衰退、基础设施老化、劳动力素质下降,甚至社会财富分配不均等问题集中爆发。在补贴和流行病的双重影响下,它变得极其稀少。这些因素不断累积,形成了引发通胀的供应链瓶颈,而通胀至今仍未得到缓解。俄罗斯和乌克兰局势的持续发酵,欧洲和美国对俄罗斯加大制裁力度,以及大宗商品价格的飙升,使得供应链的复苏更加糟糕。

其次,政策收紧的步伐并不容易把握。美国正面临着“通货膨胀刻不容缓、刻不容缓”的局面:一方面,持续的通货膨胀使美国人民活动空间有限,严重威胁着美国经济增长,并对美国中期选举产生影响。另一方面,如果加息或收缩资产负债表的步伐过快,很有可能造成资产价格冲击,投资者的预期也会发生逆转。

巨大的债务负担再次限制了加息的空间。根据美国财政部的数据,截至今年1月31日,美国联邦政府的债务规模已超过30万亿美元大关,利息支付也令人震惊。此前,包括前财政部长萨默斯和现任财政部长耶伦在内的许多美国高级官员都认为,只要借贷带来的GDP增长能够超过利息负担,这种借贷是有益的。即便如此,美国必须确保财政负担得起的利息在GDP中的比例应低于当年的GDP增长率。换句话说,美国一年的有效经济增长至少应该保证利息的偿还。如果债务规模不显著降低,美国加息势必受到经济增长规模的限制。虽然市场对今年上调利率的次数非常关注,但实际上调的空间可能并不大。



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